近期我們對國內聚丙烯產業鏈進行了一系列電話調研采訪。總體來看，塑料終端需求尚未啟動，快要到元宵節以后。此前市場經歷了一波補庫,主要是以貿易商參與為主。對于后市，市場普遍認為短期可能有回調，但4月石化大檢修可能會帶動第二季度的反彈行情。

　　1、華南大型下游加工與貿易企業：目前石化庫存數量較多，且3月初黃埔港到港貨源約1萬噸，但是上游放貨很少，下游工廠工人尚未返回，整體開工不足。目前市場成交積極，個人所見主要是來自于貿易公司的流轉，月底為完成計劃進行開單。因此當前只是庫存的轉移，并未發生終的消耗。2月的月底時銷售較好，近日有回落跡象。對于石化在目前庫存壓力上升的情況依然上調出廠報價，認為一方面是由于降息后流動性釋放整個商品市場存在做多的力量，另一方面是石化企業感覺下游采購力度加強。目前對于后市走勢的判斷條件尚不成熟，需進一步關注石化上調價格之后的市場成交情況，因此現階段對于后市存謹慎態度。

　　近期下游拿貨積極，延續節前的備貨行情。今年下游返工情況較往年要好，主要原因還是部分工廠已有訂單在手，并且利潤鎖定，因此無懼價格波動與時間周期而積極接貨。總體上對于后市看法樂觀，宏觀方面，強烈看好美國的經濟形勢，對于歐洲經濟看法偏多。產業鏈方面，原油已經筑底，原料烯烴方面持多頭思路，加上3月份開始檢修增加，下游需求好轉，對于后市判斷或將有進一步反彈甚至反轉行情的出現。

　　2、華南中型貿易商：年后幾個交易日市場成交形勢較好，盡管價格上漲，但是石化企業與進口貨源方面都限制開單，實際上市場上的貨源較為有限，下游企業積極采購。節前貿易商與下游企業對于節后市場普遍看空，市場表現明顯好于預期導致多數貿易商與下游廠家在目前階段仍處于踏空狀態。

　　對于后市來看，短期由于市場漲勢過快，市場觀望氣氛加重，成交活躍度可能因此下降，不過這并不意味著市場會馬上下跌。對于中期行情來看，下游開工后需求逐步好轉，加上不少踏空者仍關注市場動向，等待介入時機，且茂名石化的大規模檢修對于華南地區市場供應影響較大，預計二季度行情仍偏樂觀。

　　3、華東大型下游加工與貿易企業：現貨市場成交形勢尚可，目前庫存基本正常，沒有囤貨意愿，除了年前有部分備貨情況目前并未備有很多貨，下游剛開始返工。從這一波行情的上漲邏輯來看，主要是油價反彈帶動下游備貨加上投機性備貨，期貨與現貨的共振推動了價格的反彈。對于未來市場的判斷，目前供需上并無太大的矛盾，3月份主要關注下游對于價格上漲的接受程度如何。如果下游對于市場價格上漲出現明顯抵觸，可能就會出現庫存更多的積累過程，將對價格形成一波沖擊。

　　4、山東中型貿易商：近期市場成交形勢較好，目前青島地區備貨廠家仍然是少數，多數隨采隨用，節前有一波備貨行情。下游方面工業包裝膜生產已經開工，由于寬松的宏觀貨幣政策、油價反彈等因素的出現，出現一波炒作行情。期貨價格走高帶動現貨上漲，使得現貨行情的時間周期有所提前。